2025年政府工作报告学习体会 政策信号更积极，科技创新添活力

北京时间3月5日，平安证券发布了关于“2025年政府工作报告学习体会”的策略研究报告，报告详细解读了政府工作报告中的政策信号及其对市场的潜在影响。总体来看，报告指出政策信号更加积极，科技创新被赋予新的活力，这一解读并未改变市场对未来政策走向的预期。

在报告中，平安证券分析师团队首先对2025年政府工作报告进行了全面梳理，强调了政府在经济社会发展目标上的明确态度，包括GDP增长5%左右、城镇调查失业率控制在5.5%左右等关键指标。团队认为，这些目标的设定体现了政府迎难而上、奋发有为的决心，为市场传递了积极的信号。

在财政政策方面，报告指出赤字率将上升至4%，为近年来最高水平，同时特别国债规模达到1.8万亿元，其中5000亿元用于支持国有大型银行补充资本，3000亿元用于支持消费品以旧换新。平安证券分析师认为，这一系列的财政政策安排将有效提振市场信心，促进消费和投资增长，为实体经济注入强劲动力。

货币政策方面，报告提到政府将实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，并优化和创新结构性货币政策工具，以更大力度促进股市楼市健康发展。分析师团队认为，这一政策导向将有助于降低企业和居民融资成本，激发市场活力，推动经济持续稳定增长。

在科技创新方面，报告强调了新质生产力的重要性，提出将持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，并加快商业航天、低空经济等新兴产业的安全健康发展。平安证券分析师认为，这些政策举措将显著提升我国科技创新水平，推动产业转型升级，为经济高质量发展提供有力支撑。

此外，报告还关注了房地产市场的健康发展，提出将持续用力推动房地产市场止跌回稳，并稳妥化解地方政府债务风险。平安证券分析师认为，这些措施将有助于稳定房地产市场预期，防范系统性金融风险，为经济平稳运行提供有力保障。

对于未来市场展望，平安证券分析师团队表示，债市方面应关注两会后资金面转松的可能性，而股市方面则建议关注以AI+与科技自主可控为代表的科技成长风格以及政策支持的内需消费领域优质资产。他们认为，随着政策信号的进一步明确和支持力度的加大，市场信心将得到有效提升，慢牛行情有望持续。

对于本次报告，市场分析人士指出，平安证券的解读深入透彻，对政策信号的理解和把握准确到位。他们认为，报告不仅为投资者提供了重要的参考依据，还有助于市场更好地理解和预期未来政策走向和市场趋势。同时，分析人士也提醒投资者关注国内政策落地低于预期、宏观经济修复不及预期以及海外政策及地缘风险扰动超预期等潜在风险。