AI 创新引领中国资产重估，特朗普政策扰动全球市场

北京时间3月3日，平安证券发布了其2025年3月的策略月报，深入分析了当前国内外经济形势及市场动向。月报指出，AI创新正引领中国资产进行重估，而特朗普的一系列政策则持续扰动全球市场。总体来看，该月报为投资者提供了全面的市场分析与展望。

在策略月报中，平安证券的分析师团队强调了AI创新对中国资产市场的重要推动作用。以DeepSeek为代表的AI技术突破，不仅促进了科技生态的重构，还带动了A股市场成长风格的春季躁动行情。分析师们认为，AI技术的普及与应用场景的拓展，将为相关产业链带来持续的增长动力。

与此同时，月报也详细探讨了特朗普政策对全球市场的复杂影响。特朗普政府不断加码的关税政策、对俄乌谈判的推动以及联邦政府裁员等措施，都给全球市场带来了显著的不确定性。特别是关税政策的反复多变，不仅打击了消费者和企业的信心，还引发了市场对未来通胀和经济增长的担忧。

在国内经济方面，平安证券指出，尽管1月社融实现开门红，企业信贷需求大幅改善，但物价仍处于弱运行区间，内需改善尚不明显。此外，政策层面，中央重点关注民营经济、乡村振兴等领域，并将提振消费摆到更加突出的位置。分析师们预计，随着两会政策的逐步明朗，国内经济基本面有望持续修复。

海外市场方面，月报提到，美国经济虽显放缓迹象，但劳动力市场依然稳健，通胀粘性持续。然而，特朗普的关税政策和地缘局势扰动，使得市场对美联储未来的降息预期有所升温。分析师们预计，3月美联储大概率维持利率不变，并密切关注特朗普政策对经济和市场的进一步影响。

在A股市场展望中，平安证券认为，随着政策和基本面的双重驱动，市场仍具备上行动能。特别是在AI产业引领的科技创新领域，以及两会政策博弈下的内需消费和顺周期板块，值得投资者重点关注。

债市方面，月报指出，资金面收紧带动收益率曲线熊平，但两会后资金面转松的可能性较大。分析师们建议关注中高等级短债的机会，并留意债市阶段性拐点的观察窗口。

汇率市场方面，月报预计美元指数将多空交织、双向震荡，而人民币汇率则短期料将窄幅波动。分析师们提到，中国经济的恢复程度、宽财政力度预期以及中美利差等因素，都将对人民币汇率产生影响。

对于港股市场，平安证券认为，尽管经历大幅上行，但港股科技股的估值优势仍在。建议关注科技领域催化剂、两会政策信号以及特朗普政策扰动带来的结构性机会。

美股方面，月报指出，受经济数据、四季报披露以及特朗普关税政策的影响，美股高位震荡后下行。分析师们预计，在业绩预期下调、关税政策不确定加大以及估值仍较高的背景下，美股或延续震荡下行态势。

美债市场方面，月报提到，美债收益率进一步下行空间有限，或在4.2%-4.6%区间震荡。分析师们建议关注美债利率的走势变化及其对全球市场的影响。

大宗商品方面，月报分析了黄金、铜和原油等品种的走势。预计黄金短期将进入震荡阶段，铜价中枢或随需求启动而上行，而原油市场则短期基本面偏乐观，需关注OPEC+减产协议结果。

整体来看，平安证券的策略月报为投资者提供了详尽的市场分析与展望。分析师们强调，在复杂多变的市场环境下，投资者需密切关注国内外经济形势及政策变化，灵活调整投资策略以应对市场波动。